在很多股票市场卖淫多年的投资家，会发现在股票市场投资赚钱真的很辛苦。 我们应该如何改变这种状况？ 向最成功的投资者学习是最好的方法。 许多人对巴菲特的投资思想略有了解，但对他的具体购买标准却不太了解。 本论文希望大家通过巴菲特的投资生活复苏的投资事例，给予提示。
一、巴菲特初期、购买香烟的公司的购买评价
1，1958年:三宝安地图公司
巴菲特购买时，公司总市值473万美元。 当时的纯利润为10万美元，47倍的股价收益率看起来不便宜。 但该公司的资产负债表有700万美元的股票和债券组合，明显超过公司市场价格，公司业务仍有提高的馀地。 巴菲特在收购控股公司后，进行了分期、重组，完成了获利投资。
2，1961年:淀粉单位农机制造公司
这家公司生产风车和水泵，经营不善。 公司市场价格为215万美元，净利润为负。 从资产负债表看，公司总资产692万美元，负债232万美元，净资产460万美元。
但巴菲特保守地将资产计入应收账款，折扣15%，折扣40%，负债100%按账面价格计算。 巴菲特最后以每股63%的巨大折扣购买股票，市场价格低于纯资产。 巴菲特先生重组了这家公司，赢利了。
三、1964年:美国运输
这是我们熟悉的案例，当时美国遭遇了色拉油诈骗的危机。 经理为了维护公司的声誉，决定赔偿这些债务。
这是一家优秀的公司，营业收入在过去9年复合增长率为12%，纯利润年复合增长率为10%。 当时公司的总市值为1.765亿美元，纯利润为1100万美元，股价收益率为16倍(危机前为24倍)。 16倍的股价收益率是巴菲特几乎不支付的价格。 但巴菲特为什么要买呢？ 因为他看到公司存款的投资收益没有被计入净收益总额，而是被计入股东资本。
调整后，公司的股票收益率翻了14.2倍。 公司旗下有将来有前途的信用卡业务(也有富裕的银行、赫兹租车等业务)。 对巴菲特来说，美国的运输并不是购买价格特别便宜的例子。
四、1965年:伯克郡哈撒韦
伯克郡的大名现在在投资界好像雷贯耳，巴菲特说收购这家公司是个大错，主张投资这家公司赚不到几千亿美元。
这家公司的业务是为了生产纺织品，当时的市场价格是1130万美元，利润是173万美元，股票收益率是6.6倍。 从资产负债表看，公司市场价格低于公司账面价格的20%以上。 而且公司每年能创造530万正式现金流，如果这种情况持续两年投资者就能免费获得这家企业。 巴菲特先生好像赚了钱呢
但事实上，伯克希尔公司的纺织业务受到来自亚洲的高品质廉价纺织品的竞争，经营成绩越来越差。 直到80年代，巴菲特关闭工厂时，生产中使用的机器只能以废铜烂铁的价格买到。
伯克希尔受灾严重，成为巴菲特投资生活的转折点之一。 之后巴菲特更加重视购买目标产生现金流的能力，“以合理的价格购买伟大的公司远远优于以廉价购买平凡的企业”这句名言也是由于这个大错误而引起的。
二、中期巴菲特倾向于购买更好的公司
五、1967年:国民保险公司
这是一家优秀的保险公司。 巴菲特于1967年以860万美元购入了国民保险公司。 当时，公司纯利润160万，对应股价收益率的5.4倍，公司纯资产收益率超过20%。 另外，这家保险公司的保险存款有3000万美元以上的投资组合。 光是这个组合就比他的860万美元收购价格高3倍以上。 这个价格多么便宜啊
6，1972年:喜诗糖果公司
喜诗糖果是巴菲特最成功的投资之一。 这是一家未上市的高质量品牌公司。
1972年营业收入3130万美元，纯利润210万美元( 48%所得税，税前利润400万美元)，净资产收益率26%，纯利润复合增长率16%。 巴菲特买喜诗糖果的价格为2500万美元，对应11.9倍的股价收益率。
巴菲特为高质量企业付出了更高的价格。 喜诗糖果现在年纯利润超过2500万美元，每年提供的巨大现金流为巴菲特的投资事业立下了汗马功劳。
七、1973年:《华盛顿邮报》
华盛顿邮报也是巴菲特的着名作品。 这家公司过去十年的复合增长率为11%，净资产收益率为18%。 巴菲特以10.9倍的股价收购了华盛顿邮报。 这个价格对巴菲特先生来说不合理。 他再次向高质量企业支付了溢价。
八、1976年: GEICO保险公司
当时，该公司社长过度强调增长，导致保险决策失误和投诉费用失控，陷入困境，濒临破产。 股价也从几年前的61美元下跌到每股2美元。 巴菲特于1976年以每股3.18美元的价格购买了该公司的130万股股票。
值得注意的是，巴菲特在购买前几个小时，与公司新任CEO进行了个人会谈，利用自己的影响力帮助公司筹款，渡过了难关。 巴菲特在那之后继续购买公司的股票，持续购买直到最后的100%被控股为止。
9，1983年:内布拉斯加家具卖场
这是巴菲特和传说中的b先生的故事。 这家公司到底有多优秀呢？这家公司的管理费只有以管理着称的沃尔玛的三分之一，每平方英尺的销售额是沃尔玛的四倍，公司没有负债。
1983年巴菲特以5500万美元买入了公司80%的股票。 当时公司的净利润为810万美元(税前利润为1500万美元)。 股价收益率对应着8.5倍，股价收益率对应着0.8倍。 这笔交易巴菲特先生又赚了。
十、1985年:大都会广播公司
这是一家具有垄断属性，品质优良的公司。 公司在过去的25年中，年复合增长达到23% (奇迹般)，纯资产收益率达到26%。 巴菲特以14.4倍的股价购买，但是比巴菲特还年轻的时候，这个购买价格不怎么便宜。
十一、1988年:可口可乐公司
1987年黑色星期一崩溃时，公司的社长发现有人用巨额资本增加了公司的股票。 可口可乐公司连续10年实现净资产收益率55.5%以上，过去10年净利润年复合增长率超过12%。
1988-1989年巴菲特购买可口可乐时的股价约为33~42美元，每股收益为2.43美元，股价收益率约为14-17倍。 这样伟大的公司，可以说这购买价格非常便宜。
十二、1989年:美国航空集团
巴菲特认为这是自己投资的失败例子。 当时美国航空的总市值为15亿美元，股价为35美元，股价收益率为6.6倍。 巴菲特以9.25%的分红率购买了优先股，保留了每股60美元的转股。
随着竞争的加剧，这家公司正处于破产的边缘，巴菲特持有的优先股价值也大幅度下跌。 巴菲特想以赤字出售，但是没有找到托盘。 幸运的是，之后公司恢复了利润，不仅偿还了债务，还给巴菲特带来了利益。
十三、1990年:富国银行
当时美国处于不景气状态，富国银行也面临房地产衰退的危机，股价比去年下跌了25%。 当时，富国银行市值32亿美元，股价回报率6倍左右，股价回报率1.1倍，净资产回报率24%。 这次投资的巴菲特收益率极高，至今仍是富裕银行的股东。
十四、1998年:通用再保险公司
1998年巴菲特以221亿美元的价格用现金和股票收购了通用再保险的股票100%。 1998年是牛市年，很多股票评价都很高。 通用再保险公司1997年底的股价为每股212美元，对应18倍的股价收益率和2倍的股价收益率，巴菲特的投资历史上，这个购买评价真的很高。
他应该喜欢这家公司的保险存款。 另外，当时的伯克郡股价也很高，相当于股票交换。 但总体来说，这次交易价格非常昂贵，巴菲特的微额收购。
十五、1999年:中美能源公司
巴菲特以每股35.05美元现金支付方式收购中美能源公司，支付价格比公司的最终价格增加了29%。 当时是牛市疯狂的时候。 从评价的角度来看，巴菲特收购时的股价收益率是17.4倍，非常高。
但经过仔细研究，发现这是复杂的并购。 巴菲特以每股35.05美元的价格没有购买7200万流通股。 这就像他们消费25亿美元，他只用现金支付12.5亿美元，投资收益11%的固定债券，该公司的收益获得76%的所有权一样，调整后的购买股票收益率只是13.5倍。
在这项投资中巴菲特最重视的是公司的管理人员队伍。 结果巴菲特又赚了一大笔钱。
十六、2003年:中石油
中石油是许多中国股东心中永恒的痛苦，也是巴菲特近距离给我们的生动课程。
2003年，巴菲特买了h股石油，每股买了2元。 当时石油市值370亿美元，每股利润0.4元，每股净资产2元，流动资产净资产0.32元。
按当时的股价计算，中石油市的股价收益率是5倍，市的股价收益率是1倍。 相比之下，2007年中石油当时在a股上市时，按2006年年报计算，中石油每股收益为0.76元，发行价格为16元，股票收益率为21倍。 市场价格当天首次为48元，股票收益率达到63倍。
一些中国股东争夺48个新股中石油时，巴菲特近14元大幅减收中石油h股。 根据当时巴菲特卖出中国石油的股价计算，股价收益率是18倍，股价纯资产率是3.7倍。
巴菲特于2003年2元购买中国石油，2007年股价达到14元清仓，4年收益增长了7倍。 以48美元购买，在监狱服刑10年后，还是有80%以上的损失，这一教训令人痛心
十七、2008年:比亚迪
2008年9月26日，在美国金融危机期间，巴菲特以每股8港元(相当于6元/1股)的价格购入2.25亿股比迪公司的股票，约占比迪此次发售后股票的10%，交易总额约为18亿港元。
巴菲特购买比亚迪时的股价收益率仅为10.2倍，股价收益率为1.53倍。 这项投资加大了巴菲特的利益，现在还有比亚迪。
巴菲特购买时的评价，与自己持有的股票相比，购买时的股票收益率是多少？是否很快就知道很多投资者损失的原因:购买的评价过高，过高！
买高估股未必会亏损(有时买高估股也值得)，但买高估股几乎会亏损(因为好公司很少)，特别是高估需要非常高的增长和消化。
但是，这个世界上最困难的是长期保持高增长。 投资者格雷厄姆讨厌高估股票，说“有毒资产”。 为什么许多股票解禁后，大小非有强烈的奔跑冲动？ 证券监督会虽然严重减收，但好像保护着我们的中小股东。
但是，我们反过来想，这并不意味着正好“乡下，慢跑”。 当你买下这些股票，想到涨价加倍的时候，那些大小非如何消沉，这就是高度评价股票的真实描写。 对于想在股票市场赚钱的股东来说，希望他能够严格基于巴菲特的评价标准来买股票。
在这个“七损二平一赚”的市场上，活着比什么都重要。 因此，拒绝被认为是美丽的、评价极高的股票是非常重要的，必须学会拒绝诱惑，维持理性。