微光破晓-刘诚
资料来源:雪球
上篇
和6岁以下的孩子说话的人，有他们不断问“为什么”的经验。 不管是什么问题，只要包饺子、擦桌子这样的日常工作，继续问下去的话，就会啪嗒啪嗒地打上大问号，然后把你逼到“宇宙的终极真理”的水平。 所以你只剩下两个选择，说谎打打打…
投资也是不断追究、反复质疑的过程。 但是，麻烦的是，面对自己的问题，欺骗人也不能成为鸵鸟。 最终，您会发现，只有跨越投资界限，才能真正理解投资问题。 只有深入了解投资无法解决的问题，才能更加合理地着眼于投资能够解决的问题。
人类了解世界，结果只有“归纳”和“演绎”两种方法。
“摘要”有个大问题，样本不断。 你看到的天鹅都是白色的，可以得出“天鹅都是白色”的结论吗？ 看多少只天鹅能得出这个结论？怎么看也不行。
“演绎”看上去很美，其实问题更大。 1、所有的天鹅都是白色的2、澳大利亚有天鹅的3、澳大利亚的天鹅是白色的。 这个逻辑推理没有任何问题，但逻辑的起点有问题。 天鹅都是白的结论，怎么弄到的？ 被概括了！ 这又归结了固有的缺陷，这鬼魂，永远不可避免。
几千年来，人类一直在追求世界的终极真理。 休谟和康德站起来，把真理完全变成了笑话。
休谟和康德告诉我们什么简单地说，两个词语不知道因果关系不能证明的事物本身。 你什么意思？
因果法则无法证明:人们永远只知道事物的优先顺序，但优先顺序即使重复一万次也不会成为因果法则。 科学也不例外，休姆出生于牛顿已封神的时代，他毫不留情地告诉我，无论你做多么精密的观测和实验，实验和结果的真正因果关系是决不能确定的。 如果是人类设计这个游戏的话，游戏中有NPC，这个NPC发现红豆和绿豆放在一起的话，两只豆子会合成大豆，试验多次都是一样的。 那么，大豆为什么会出现呢？许诺的是神谕。设计游戏的人是神。 游戏中的人，绝对不会知道游戏以外的事情。
当时在化学课上做实验的我们是NPC还是质子中子电子，红豆绿豆大豆。
物本身是康德自己创作的词语，世俗上是指事物的本来面貌。 不知道事物本身就是告诉我们不知道事物的真实面目。 这不是知识的限制，而是更绝望的限制。 人类知道世界的只有视觉、听觉、触觉、嗅觉、味觉这几条通道，通道本身就是一种扭曲。 如果透过有色眼镜看到的光不是真正的光，透过眼睛看到的光也不是真正的光！ 眼睛本身就是永远拿不到的眼镜！
即使是人类的思想，也被牢牢封印在狭小的范围内。 想象“什么都不存在的空间”很简单吧。 你能想象“什么空间都不存在的物体”吗？ 这样，我们就接触到了“脑”这个器官的边界。
说了这么多废话，跟投资有什么关系？ 简而言之，投资是一款“求存”的游戏！ 不是“追求真相”的游戏。 什么是追求真相？ 上面两个绝望的问题是寻求真相，发现你不能一直寻求。 什么是寻求生存？ 简单，只会有用！ 游戏中的NPC，如果想吃大豆的话，他应该怎么做呢？红绿绿绿合成绿豆。 至于一些豆子的真正因果关系，我不介意。 顺便说一下，很多人误以为科学在追求真理。 其实，科学也不是“追求保存”的游戏。 科学告诉我水到100度就会沸腾，但科学并没有告诉我这是否是游戏中可以随意修改的参数。 追求真理的道路，基本上是封闭的，谁追求真理，首先要超越休谟和康德的关系。
有一次，和朋友谈论这个问题时，朋友问:“晓，你是神论者吗？” “不！ 认为世界上有神的，和认为世界上没有神一样是傲慢的正反两面。 我是不可知论者。 ’他说
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上篇文章解释了我为什么是“不可知论者”。 那么，作为不可知论者，应该如何看待投资呢？最基本的前提是，世界上没有100%正确的投资方法，都是“可靠性”的问题。
上篇论述了人类认识世界的不仅仅是两种方法，归纳和演绎，归纳和演绎也有缺陷，所以在“求真”的水平上，我们决不能接触到终极的真理。 但在“求存”方面，摘要和演绎是非常有用的。
我们将验证一系列投资系统的有效性，只能推断出两种方法的总结。 正如我常说的，投资体系要打动我，必须满足两个条件
1 .符合历史规律
2 .符合商业逻辑。
历史法则是归纳，商业逻辑是演绎。
目前，投资界林林总有各种各样的投资方法，没有一千八百。 为什么选择格雷厄姆提出的“价值投资”作为主要投资战略是非常难得的，因为它是符合历史规律、符合商业逻辑的投资体系。
在历史规律中，价值投资最具代表性的两个因素:低股价收益率和低股价净资产率，在世界各国股市的测量中显示出明显的超额收益。 在商业逻辑中，股价收益率因子所代表的“经营价值”和股价收益率因子所代表的“清算价值”是真正的商业世界中，某企业收购另一家企业时最重要的两个要素。 格雷厄姆之所以封锁上帝，不是因为他开发了多么复杂的系统，而是因为他率先得到了连接证券市场和现实世界的洞察力。
其实在投资领域，单纯符合历史规律的投资方法很多，但符合历史规律，符合商业逻辑的却极少。 比如“动量因子投资法”和“低价股投资法”等，从历史上来看价值投资不输，但这些方法在商业逻辑上似乎不太停滞，所以我不会选择它作为主要战略。
以上是不可知论者最基本的投资观，在摘要和演绎中的基本应用。
回到“求存”水平，要明确投资能解决什么样的问题，不能解决什么样的问题。 关于这一点，在前面的报道中已经叙述过，在这里，投资不能解决股票和债权的问题，也不能解决产权的问题。
